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杨德龙:金九银十可期 关注消费、非银金融及科技龙头

2019-08-31 16:38:49 来源:新浪财经 繁体中文 有奖报错 我要发表评论 打印正文 关闭页面
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  本周(2019年8月26日-8月30日)A股市场整体上呈现出震荡反弹的走势,面对海外市场动荡,A股市场并没有出现大幅下跌,而是呈现出韧性不断增强。这一方面是由于A股经过三个月的调整之后,估值上已经具备了比较大的投资吸引力,而外资也开始入场抄底。

  另一方面就是美股大跌对于A股市场中长期的影响其实偏正面。一方面是由于美股大跌之后,资本可能会从美国获利了结,进入到A股等新兴市场来抄底。另一方面就是美股下跌之后,可能会迫使特朗普重回谈判桌上。那么这对于贸易谈判会形成正面的影响。

  现在A股市场中报业绩披露已经接近尾声。从整体来看,上市公司中报业绩增长平稳,预喜的公司数量很多,但同时也有一些公司预亏较多,这体现出不同行业呈现出分化的格局。

  从盈利增长的稳定性来看,消费依然是当前A股市场增速最平稳的行业,特别是像高端白酒,盈利增长非常好。那么另一方面券商的盈利在今年出现了大幅上扬,主要是去年资本市场较差,券商的业绩是一个很低的基数,今年券商随着A股市场行情的好转,获得了比较好的盈利增长,从中报来看,像化工基建工程机械的板块也出现了较好的盈利增长。主要是今年上半年政府出台了一系列刺激经济的政策,包括加大基建投资等等,基建投资的增加,提升了整个器件产业链的业绩增速。

  整体来看,我国经济现在已经从高速增长阶段进入到中速高质量增长阶段,对于一些业绩可以稳定增长的行业,依然可以重点来配置,特别是消费类的行业,品牌消费品具有长期的投资价值。可以拿着用来养老的品种,像白酒食品饮料,以及对受到非洲猪瘟的影响,导致猪肉价格大涨的养殖板块也是可以去重点关注。

  那么在全球经济可能陷入到衰退的风险越来越大的背景之下,黄金作为避险品种是一个较好的配置资产。从4月份开始,我就建议大家关注黄金的投资价值。而黄金价格在近期已经突破一千美元每盎司,未来十年可能会创历史新高,也就是突破2011年创造的1910美元每盎司的历史高点,黄金还可以继续配置。

  现在8月份行情已经收官,9月份A股市场可能会迎来反弹的机会,金九银十的行情依然值得期待。从影响因素来看,一个是关注贸易谈判的进展,9月份可能会进行新一轮的谈判。从特朗普最近释放的信号来看,特朗普也有意重回谈判桌上,通过谈判来解决争端,这对于全球资本市场都是一个重大的利好,我们要耐心的关注贸易谈判的进展。

  国内方面来关注政策面的变化。近期出台了关于刺激消费的政策,这是今年出的第三个消费的政策。对于很多城市可能会放开或者取消汽车限购,这可能会增加大汽车的销量,从而带动消费。而对于绿色家电也是支持的态度,通过打通流通渠道来刺激消费,这是下半年可以期待的一个增长点。

  在固定资产投资方面,下半年政策面可能也会有一些具体的举措,比如说地方政府发行专项债等等,这些也有可能会促进市场的反弹。

  近期三大国际指数纷纷提高A股的纳入因子,随着A股纳入因子的提升,那么外资配置A股的需求进一步增长,这可能会给A股带来更多的增量资金,更重要的是带来价值投资理念,A股市场一些白龙马股,即白马股加行业龙头将会有更好的表现。所以建议投资者在把握A股市场行情的时候,仍然是以配置白龙马股为主,关注大消费、非银行金融以及科技龙头股这几个方向,对于黄金也可以适当地进行关注。

  文/前海开源就首席经济学家 杨德龙

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